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Apples Pandemiestars: Mac, iPad und ein Haufen Geld

01.05.2020 | 07:00 Uhr |

In der Welt nach Covid-19 könnte Apple ein noch größerer Akteur sein. Eine Analyse der Quartalsbilanz.

Das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2019/20 war ein ungewöhnliches für Apple - und im Grunde natürlich auch für alle anderen auf der Welt. Aber am Donnerstag bekamen wir ein wenig einen Eindruck davon, wie Apple den Sturm bisher überstanden hat und wie die Zukunft des Unternehmens aussehen könnte, als Apple seine Bilanz vorlegte und eine Stunde lang mit Finanzanalysten sprach.

Wie immer ist es unwahrscheinlich, dass diese von der Börsenaufsicht vorgeschriebenen Offenlegungen zu größeren Neuigkeiten führen werden - obwohl Analysten oft versuchen, Apple-CEO Tim Cook mit Tricks dazu zu bringen, etwas über Produkte zu verraten. (Das funktioniert nie.) Dennoch kann man von Apples Führungskräften immer etwas Interessantes erfahren: Dieses Quartal bildete keine Ausnahme.

Optimismus, aber keine Versprechungen

Cook sagte, dass sich das Quartal tatsächlich zu einem guten entwickeln würde, "auf dem Weg zum oberen Ende" von Apples ersten Prognosen von Ende Januar. Wir alle wissen, was als nächstes geschah, aber Cook wies darauf hin, dass das Apple-Geschäft in China - das vor dem Rest der Welt ins Stocken geriet - sich jetzt erholt. "Was die Nachfrage betrifft, so haben wir im März eine Verbesserung gegenüber Februar festgestellt", sagte Cook. "Und wenn man sich ansieht, wo wir heute stehen, dann haben wir im April eine weitere Verbesserung im Vergleich zum März gesehen". Und der Apple-Einzelhandel in China hat in diesem Quartal gut abgeschnitten, obwohl der Hersteller seine Läden einen Monat lang geschlossen hatte. Die Nachfrage verlagerte sich gerade auf Online-Bestellungen, ein Schritt, den Cook als "wirklich phänomenal" bezeichnete.

Was den Rest der Welt betrifft, so bot Cook auch ein wenig Optimismus an, aber von anderer Art. Er sagte, dass Apple in der zweiten Aprilhälfte im Rest der Welt einige Verbesserungen gesehen habe, meinte aber, dass diese wahrscheinlich darauf zurückzuführen seien, dass die Menschen erkannt hätten, dass die Pandemie langfristig andauern würde und dass sie vielleicht in neue Apple-Geräte investieren wollten, die sie bei der Arbeit zu Hause nutzen könnten.

Die große Nachricht vom Donnerstag war jedoch, dass Apple sich weigerte, eine Prognose für das laufende Quartal abzugeben, ein ziemlich standardisiertes Verfahren, bei dem das Unternehmen seine beste Schätzung darüber abgibt, wie gut es sich entwickelt. Apple wird oft vorgeworfen, mit seinen Prognosen zu konservativ zu sein, so dass es Investoren beeindrucken kann, wenn es die Vorhersagen übertrifft. In letzter Zeit ist das Unternehmen jedoch genauer mit seinen Aussichten umgegangen. Aber dieses Mal? Überhaupt kein Ausblick.

"Angesichts des Mangels an Sichtbarkeit und Gewissheit in der nahen Zukunft werden wir für das kommende Quartal keine Prognose abgeben", sagte Cook. "Langfristig haben wir jedoch ein hohes Maß an Vertrauen in die anhaltende Stärke unseres Unternehmens." Es ist eine Botschaft der allgemeinen Stabilität und Zuversicht, aber die Weigerung, auch nur eine Vorhersage darüber zu machen, welche Zahlen das Unternehmen Ende Juli veröffentlichen wird, zeigt, wie unsicher es ist, wie sich die Covid-19-Krise entwickeln wird.

Apple tuckert immer noch vor sich hin

Ein weiteres Hauptthema, auf das Cook während des Aufrufs am Donnerstag einging, war Apples eigene Widerstandsfähigkeit als Unternehmen. Die Lieferkette sei "wieder voll einsatzfähig", sagte Cook. Er wies darauf hin, dass es dem Unternehmen in schwierigen Zeiten gelungen sei, das iPhone SE, das iPad Pro und Magic Keyboard sowie eine Überarbeitung des Macbook Air auszuliefern.

"Und so geht das Geschäft weiter", sagte Cook. "Wir arbeiten weiter, alle gewöhnen sich an die Arbeit zu Hause. In einigen Bereichen des Unternehmens sind die Mitarbeiter vielleicht sogar noch produktiver - in anderen Bereichen sind sie nicht so produktiv. Es ist gemischt, je nachdem, was die Rollen sind. Aber wie Sie an dem, was wir in diesem Quartal getan haben, erkennen können, arbeiten wir trotz der Umstände konzentriert, weil wir wissen, dass unsere Kunden die Produkte wollen, die wir anbieten. Sie sind in diesen Zeiten sogar noch wichtiger".

Ich bin wirklich neugierig, welche Bereiche von Apple sich als produktiver in einer Umgebung der Heimarbeit erwiesen haben und in welchen Bereichen die Produktivität zurückgeht. Ich bin sogar noch neugieriger, ob dies Apple dazu veranlassen wird, im Laufe der Zeit einige Änderungen an seinen Unternehmensrichtlinien vorzunehmen, damit mehr Mitarbeiter aus der Ferne arbeiten können, anstatt sich in Cupertino und anderen Apple-Niederlassungen zu konzentrieren. Ich beobachte Apple aber auch schon lange genug, um zu wissen, dass wir wahrscheinlich nie eine Antwort auf eine dieser Fragen erhalten werden.

Services nehmen zwei Wege

Das merkwürdige Quartal konnte das Wachstum von Apples Dienstleistungsgeschäft nicht stoppen, das im Vergleich zum Vorjahresquartal um 17 Prozent zulegte, der jüngste Rekord in einer jahrelangen Phase beeindruckenden Wachstums. Apple-Finanzchef Luca Maestri machte jedoch deutlich, dass es zwei verschiedene Aspekte des Dienstleistungsgeschäfts gibt, von denen einer von der Covid-19-Krise weitgehend unberührt bleibt.

"Unser Ökosystem ist sehr stark", sagte Maestri und nannte ein zweistelliges Wachstum bei der Zahl der bezahlten Konten. Apple geht davon aus, dass der App Store, Apple TV+, Apple Music und iCloud weiterhin wachsen werden, "und zwar auf dem gleichen Leistungsniveau wie im Märzquartal.... wir erwarten, dass all diese Geschäftsbereiche sehr stark zulegen werden".

Dann gibt es noch den anderen Teil, der AppleCare und Werbung umfasst. Sie mögen AppleCare vielleicht nicht als einen Service betrachten, aber es gehört zu dieser Kategorie – und in einer Zeit, in der Einzelhandelsläden geschlossen sind, macht es sich nicht besonders gut. Was die Werbung betrifft, so ist dies eine Kategorie, die zu den ersten gehört, die in Zeiten einer weltweiten Konjunkturabschwächung verschwindet, und Apple verdient etwas Geld mit Werbung – über Suchergebnisse im App Store, in der Apple News App und über andere Vereinbarungen mit Drittanbietern. Es wird nicht erwartet, dass sich dieser Teil von Apples Dienstleistungsgeschäft durch die Krise kämpfen wird – er wird fallen. Ob das reicht, um das Gesamtwachstum der Dienstleistungssparte zu verlangsamen, bleibt abzuwarten.

Von der Krise beflügelte Produkte

In diesen Krisenzeiten sind einige Apple-Produkte erfolgreicher als andere. Cook und Maestri nannten insbesondere das iPad und den Mac als Produkte, die im Juni-Quartal gut abschneiden werden. "Das sind Kunden, die sich entweder online bilden oder aus der Ferne arbeiten", sagte Cook. Maestri erwähnte in seinem Eröffnungsstatement, wie "Unternehmen überall den Übergang zur Fernarbeit vollzogen haben", und nannte das Beispiel des angeschlossenen Heimtrainerunternehmens Pelaton, das "über Nacht eine ganze Flotte von Macs einsetzt, damit ihr Team von daheim aus arbeiten kann".

Cook sagte auch, dass einige der Dienste von Apple, insbesondere Facetime und Messages, "in diesem Quartal neue Rekorde für das tägliche Volumen aufgestellt haben", was nicht überrascht, da wir alle versucht haben, neue Wege zu finden, um mit Freunden und Familie in Verbindung zu bleiben, während wir isoliert sind.

Auch an der Gesundheitsfront gibt es einige Möglichkeiten für Apple. Cook wies darauf hin, dass die EKG-Funktion auf der Apple Watch zunehmend für die Telemedizin genutzt wird, um den Kontakt zwischen Gesundheitsdienstleistern und ihren Patienten zu reduzieren. "Sie können darauf wetten, dass wir dabei auch andere Bereiche im Auge haben", sagte Cook. "Das haben wir bereits getan, denn ... dieser Bereich war eine riesige Chance für das Unternehmen und eine Möglichkeit für uns, vielen Menschen zu helfen. Und so werden Sie sehen, dass wir damit weitermachen. Ich würde nicht sagen, dass sich die Tür zum Gesundheitswesen weiter geöffnet hat, ich würde sagen, sie stand bereits ziemlich weit auf.

Seit Jahren kursieren Gerüchte, dass Apple mit der Idee spielt, die Sensoren der Apple Watch um ein Pulsoxymeter zu erweitern. Die Messung der Sauerstoffmenge im Blut ist zu einem wichtigen Diagnosewerkzeug für Covid-19 geworden. Man muss sich fragen, ob Apple aufgrund seines langfristigen Fokus auf Gesundheitsmerkmalen perfekt positioniert ist, um solche neuen Funktionen in naher Zukunft auf den Markt zu bringen.

Der internationalen Lieferkette geht es gut

Als der Analyst Amit Daryanani von Evercore vorschlug, dass die Fertigungsstrategie von Apple vielleicht ein wenig geografische Vielfalt nutzen könnte, mit der Implikation, dass Apple zu sehr von China abhängig ist, antwortete Cook überraschend harsch.

"Unsere Lieferkette ist global", sagte er. "Und so werden unsere Produkte wirklich überall hergestellt. Und darauf würde ich mich konzentrieren, im Gegensatz zur Konzentration auf ein Element des Herstellungsprozesses, das tendenziell mehr Sichtbarkeit erhält, nämlich die Endmontage." Das soll nicht heißen, dass Apple nicht einige Dinge aus dieser Krise lernen und seine Geschäftspraktiken ändern könnte. "Wir sind immer auf der Suche nach Optimierungen ... wenn wir aus dieser Krise herauskommen, werden wir schauen, was wir gelernt haben und was wir ändern sollten", sagte Cook.

Apple investiert im Abschwung

Wir erleben gerade das vielleicht größte wirtschaftliche Ereignis unseres Lebens. Harte Zeiten können manche Reichtümer zerstören und andere aufbauen. Ende März verfügte Apple über einen Netto-Bargeldvorrat von 83 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen kauft weiterhin Aktien zurück und stellt Bardividenden für seine Investoren bereit. Und Sie müssen sich vorstellen, dass Apple, wenn es Wege findet, dieses Geld für den Kauf von Schlüsselunternehmen oder -technologien zu verwenden, die während des Abschwungs Probleme haben, dies auch tun wird.

"An unserem Ansatz für Fusionen und Übernahmen hat sich nichts geändert", sagte Maestri. "Wir waren in den letzten Jahren recht aktiv. Wir kaufen regelmäßig Unternehmen auf einer sehr regelmäßigen Basis. Wir suchen immer nach Möglichkeiten, unsere Produkt-Roadmaps zu beschleunigen oder Lücken in unserem Portfolio zu füllen, sowohl auf der Hardware-Seite, auf der Software-Seite als auch auf der Dienstleistungsseite. Also werden wir das auch weiterhin tun".


Im weiteren Sinne, so Maestri, sieht das Unternehmen einen strategischen Vorteil darin, weiterhin in Innovation, Produkte und die Entwicklung seines Dienstleistungsportfolios zu investieren. "Wir werden weiterhin in unsere Pipeline investieren", sagte er. "Wir werden versuchen, ein Gleichgewicht zu finden zwischen der Notwendigkeit, auch unter schwierigen Umständen weiter zu investieren, und der Tatsache, dass wir das Unternehmen klug führen wollen.

Apple hat während der Rezession 2007 investiert und ist am Ende der Rezession stärker als je zuvor. 83 Milliarden Dollar für regnerische Tage gespart zu haben, wirkt sicherlich Wunder für das Selbstvertrauen in schwierigen Zeiten, nicht wahr? Ich könnte mir vorstellen, dass Apple in einer Welt nach Covid-19  als ein noch größerer Akteur auf der Bühne auftauchen wird.

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