2601678

Sogar Chip-Knappheit kann Apples Wachstum nicht aufhalten

29.07.2021 | 11:50 Uhr |

In diesen unsicheren Zeiten bleibt eine der wenigen Konstanten: Apple verdient sich dumm und dämlich.

Zu den Eigenschaften, die die Wall Street mag, gehören Wachstum – immer Wachstum – und Gewissheit. Das vergangene Jahr hat viel Ungewissheit gebracht, sowohl im Leben als auch in der Wirtschaft. Und obwohl Apple im letzten Jahr gut abgeschnitten hat – die letzten Finanzergebnisse beinhalteten einen Umsatz von 81 Milliarden Dollar , das beste dritte Quartal in der Geschichte des Unternehmens - war es auch unsicher, was die Zukunft angeht.

Apples Chefs wollten erneut keine Ergebnisse des Unternehmens für das nächste Quartal prognostizieren. Sie waren jedoch bereit, ein "sehr starkes zweistelliges Umsatzwachstum im Vergleich zum Vorjahr" vorherzusagen, das unter der Wachstumsrate von 36 Prozent in diesem Quartal liegen wird. (Das ist tatsächlich ein gewisser Richtwert, wenn auch ein sehr grober; er bedeutet, dass der Umsatz im nächsten Quartal zwischen 71 und 88 Milliarden Dollar liegen wird). Aber insgesamt bleibt die Unsicherheit bestehen, was das Fortschreiten der COVID-Pandemie, den Gegenwind durch die Wechselkurse, die gestiegenen Versandkosten und vor allem die Frage betrifft, ob Apple in der Lage sein wird, genügend Bauteile für die Herstellung von iPhones zu bekommen, wenn die iPhone-Saison näher rückt.

Hier sind einige der interessanteren Erkenntnisse, die ich in den Ergebnissen vom Dienstag und in der Telefonkonferenz nach den Ergebnissen, die Apple-CEO Tim Cook und Apple-CFO Luca Maestri mit einer Reihe von Wall-Street-Analysten abhielten, festgestellt habe.

Luca Maestri laviert sich geschickt durch

Im Gefolge der COVID-Pandemie hat Apple einige schockierend gute Finanzzahlen vorgelegt. Wie ich hier im vergangenen Jahr ausführlich dargelegt habe, schien Apple dabei fast kleinlaut zu sein. Die Analystin Katy Huberty von Morgan Stanley wollte Cook und Maestri direkt zu diesem Thema befragen: "Es gibt eine Debatte auf dem Markt darüber, wie sehr Apple von der Pandemie profitiert hat... wurde Ihr Geschäft gefördert oder behindert?" Eine großartige Frage, aber eine heikle Frage für die Apple-Führungskräfte, denn das Letzte, was man tun möchte, ist, dass die Medien einen als schadenfroh darüber zitieren, wie großartig eine weltweite Katastrophe für die eigenen Aktionäre war. Ich denke, Maestri hat es gut gemacht.

"Wir wissen, dass auf der positiven Seite der Bilanz, vor allem während der extremen Sperrungen, die digitalen Dienste hervorragend gelaufen sind, weil die Unterhaltungsmöglichkeiten eingeschränkt waren. Unsere digitalen Dienste haben sich also sehr, sehr gut entwickelt. Da immer mehr Menschen von zu Hause aus arbeiten und studieren, wissen wir, dass die Nachfrage nach iPads und Macs sehr, sehr groß war", sagte Maestri. Er wies darauf hin, dass einige Dienstleistungen (Werbung, Apple Care) unter der Pandemie litten und einige der komplexeren Produkte – wie das iPhone (das einen Vertrag mit einem Mobilfunkanbieter erfordert und in zahlreichen Größen und Farben erhältlich ist) und die Apple Watch (bei der man die Größe, die Farben und die Materialien des Bandes anprobieren muss) – dadurch beeinträchtigt wurden, dass sie nicht persönlich in den Geschäften gekauft werden können.

"Ted Lasso" ist ein Kronjuwel bei Apple TV+
Vergrößern "Ted Lasso" ist ein Kronjuwel bei Apple TV+

Maestri wies aber auch darauf hin, dass es schwer ist, genau zu sagen, wie sich die Welt verändert hat, zumal Apple nicht genug iPads und Macs herstellen kann, um die Nachfrage zu decken. "Die Realität ist, dass die 'neue Normalität' nach dem Ausstieg aus COVID-19 vielleicht anders aussehen wird als in der Vergangenheit. Vielleicht wird es hybride Modelle rund um die Arbeit geben." Vor allem aber wies er darauf hin, was wir wahrscheinlich alle denken: "Ich kann Ihnen sicher sagen, dass wir uns alle auf eine COVID-freie Welt freuen. Ich glaube, das wäre sehr gut für uns und auch für unsere Kunden." Dazu ein Amen.

Lieferengpässe sind eine ernste Angelegenheit

Wie ich bereits erwähnt habe, meldete Apple im Berichtsquartal starke Lieferengpässe beim iPad und beim Mac. Im Grunde konnte das Unternehmen nicht genug davon herstellen, um die Nachfrage zu befriedigen. Die gute Nachricht ist laut Maestri, dass Apple in der Lage war, einige dieser Engpässe im Laufe des Quartals abzumildern, sodass das Unternehmen mehr Macs und iPads herstellen konnte als erwartet.

Und nun die schlechte Nachricht: Apple geht davon aus, dass es im nächsten Quartal noch stärker unter Druck geraten wird als in diesem Quartal. Und während das iPad weiterhin eingeschränkt sein wird, wird das beim Mac nicht der Fall sein, sondern bei Apples Kronjuwel, dem iPhone.

Wenn Sie sich jetzt denken, dass dies nach bösen Nachrichten für das Quartal klingt, in dem Apple traditionell das iPhone vorstellt, dann stimme ich Ihnen zu! Aber selbst wenn Apple neue iPhones wie üblich im September ankündigen würde, bedeutet das nicht, dass sie zwangsläufig vor Oktober, dem Beginn des Apple-Urlaubsquartals, in den Verkauf gehen. Und selbst wenn sie Ende September auf den Markt kämen, würde der Großteil der iPhone-Verkäufe wahrscheinlich im Weihnachtsquartal erfolgen.

Trotzdem. iPhone-Lieferengpässe. Das ist... nicht gut.

Was die Gründe für die Engpässe angeht? Cook sagte, dass es zwar einige Fälle gab, in denen die Nachfrage nach Apple-Produkten so groß war, dass Apple selbst davon überrascht wurde, dass aber die meisten Engpässe auf einen Mangel an gängigen Teilen in der Industrie zurückzuführen waren, oder wie Cook in seinem Lieferketten-Jargon zu sagen pflegt, "Legacy Nodes". Diese Legacy Nodes werden Sie jedes Mal wieder einholen.

Der M1-Chip ist ein Held

Der Mac hat im dritten Quartal einen neuen Rekord aufgestellt, und wie Maestri betonte, sind die letzten vier Quartale der Mac-Verkäufe die vier erfolgreichsten Mac-Quartale aller Zeiten. Und Maestri führte dies ausschließlich auf "die sehr enthusiastische Kundenreaktion auf unsere neuen Macs mit M1-Chip" zurück, einschließlich des neuen M1 iMac, der in diesem Quartal vorgestellt wurde .

Mac-Umsatz im dritten Quartal 2021
Vergrößern Mac-Umsatz im dritten Quartal 2021

Ebenso führten Maestri und Cook die starken Verkäufe des iPad auf die Einführung des M1 iPad Pro zurück. Das iPad hat Verkaufszahlen erreicht, wie sie seit einem Jahrzehnt nicht mehr erreicht wurden, und hat damit fast den Spitzenwert aus den ersten Tagen erreicht, und das alles "trotz erheblicher Lieferengpässe", so Maestri.

Services sind ein Monster, dank der installierten Basis

Apples Services-Umsatz ist im Jahresvergleich um 33 Prozent gestiegen, ein selbst für Apple-Verhältnisse erstaunliches Wachstum. Der Bereich Dienste ist seit 16 Quartalen in Folge in jedem Quartal gewachsen. (Beachten Sie, dass die meisten Produktlinien von Apple saisonale Schwankungen aufweisen, weshalb es am besten ist, sie mit dem gleichen Quartal des Vorjahres zu vergleichen. Die Dienstleistungen wachsen einfach jedes Quartal).

Zum Teil zeigt dieses Wachstum einfach die Stärke einer Abonnementbeziehung mit einer hinterlegten Kreditkarte. Aber es geht um mehr als das. Wie Apple immer wieder betont, beschränkt sich das Wachstum des Unternehmens nicht nur auf Upgrade-Nutzer, sondern umfasst auch eine ganze Reihe von Menschen, die die Produkte des Unternehmens neu kennenlernen. ( 75 Prozent der Apple Watch-Verkäufe gingen an Erstkäufer der Apple Watch . In China lag diese Zahl bei 85 Prozent, und zwei Drittel der Mac- und iPad-Käufer in China waren ebenfalls Erstkäufer).

All dies ist Teil des Wachstums der installierten Basis von Apple, d. h. der Anzahl der insgesamt genutzten Apple-Geräte. Wenn Apple nur Ersatzgeräte verkaufen würde, würde die installierte Basis ins Stocken geraten. Es wäre ein Nullsummenspiel, aber das ist es nicht. Maestri berichtete am Dienstag, dass die installierte Gerätebasis von Apple "in jedem geografischen Segment ein Allzeithoch erreicht hat" und dass die Zahl der Konten für Transaktionen und zahlende Konten in den verschiedenen digitalen Content Stores ebenfalls ein neues Allzeithoch erreicht hat. Die Zahl der bezahlten Abonnements stieg auf 700 Millionen, was 27 Prozent mehr ist als vor einem Jahr.

Services-Umsatz im dritten Quartal 2021
Vergrößern Services-Umsatz im dritten Quartal 2021

Mit anderen Worten: Wenn jeder neue Nutzer der installierten Basis die gleiche Wahrscheinlichkeit hat, bei Apple Geld für digitale Dienstleistungen auszugeben, dann wächst mit der installierten Basis auch der Umsatz mit Diensten. Und obendrein fügt Apple ständig neue Dienste hinzu, um die bestehenden Mitglieder der installierten Basis dazu zu bringen, bei Apple noch mehr Geld auszugeben, als sie es ohnehin schon tun.

Und das, liebe Freunde, ist der Grund, warum Apple trotz allem Quartal für Quartal Rekordumsätze erzielt. Die installierte Basis von Apple wächst ständig, und dieses Geschäft ist nicht nur für sich genommen recht profitabel, sondern jeder Verkauf treibt eine Dienstleistungsmaschine mit noch größeren Gewinnspannen an. In einer Welt der Ungewissheit scheint es so gut wie sicher zu sein, dass Apple sich dumm und dämlich verdient.

Macwelt Marktplatz

2601678