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Wie zum Teufel hat Apple im letzten Quartal so viel Geld verdient?

30.04.2021 | 13:36 Uhr |

Die Zahlen vom Mittwochabend haben nachhaltig beeindruckt. Es gibt aber jede Menge guter Erklärungen für Apples Erfolg.

In den letzten Jahren hat Apple einen solchen Höhenflug hingelegt, dass es schwerfällt, diesen in den richtigen Kontext zu setzen. Fast in jedem Quartal stellt Apple einen neuen Rekord auf. Und doch war dieses zweite Quartal, das die ersten drei Monate des Kalenders 2021 umfasst, etwas Besonderes.

Ich lese seit fast einem Jahrzehnt Apples Finanzberichte und erstelle für diese Diagramme. Und es ist das erste Mal, dass ich mir die Zahlen auf der Apple-Website anschaue und denke, dass es sich um eine Art Schreibfehler handelt. Vielleicht hat ein gestresster Apple-Buchhalter ein wenig mit dem Ziffernblock seiner Tastatur gehadert und hier und da ein paar zusätzliche Zahlen eingegeben.

Aber nein, die Zahlen sind korrekt. Apple hat im zweiten Quartal 2021 fast 90 Milliarden Dollar Umsatz gemacht. Das ist nicht nur eine ganze Menge Geld, sondern auch nur ein paar Milliarden weniger als der Umsatz, den das Unternehmen im Weihnachtsquartal des Kalenderjahres 2019 erzielt hat. Dieses Quartal stellte einen Allzeitrekord für Apple dar, der nur vom Weihnachtsquartal des Kalenderjahres 2020 übertroffen wurde – ein neues Maximum.

Apples Geschäft ist saisonaler, als ein außenstehender Beobachter vielleicht denkt. Während der Weihnachtssaison kaufen die Leute eine Menge iPads und Macs – und natürlich spült das im Herbst auf den Markt kommende iPhone noch mehr Umsatz in die Kassen. Die Weihnachtsquartale sind die größten und das schon seit Langem. Dieses Quartal, das zweite Quartal, das Quartal von Januar bis März... es ist die Größenordnung eines solchen Weihnachtsquartals geraten. So etwas hat es noch nie gegeben. Apple hat die drittbeste Quartalsbilanz seiner Geschichte ausgewiesen.

Wie konnte das nur passieren? Hier sind viele verschiedenen Ereignisse glücklich zusammengetroffen. Was Apple-CEO Tim Cook in seiner Telefonkonferenz mit Finanzanalysten nach den Quartalsergebnissen sagte, war, dass es "sowohl die anhaltende Art und Weise, wie unsere Produkte unseren Nutzern geholfen haben, diesen Moment in ihrem eigenen Leben zu bewältigen, als auch den Optimismus der Verbraucher hinsichtlich besserer Tage in der Zukunft widerspiegelt."

iMac und iPad haben ihren Moment

Es ist schwer, eine Apple-Produktkategorie herauszupicken, die im Mittelpunkt steht, wenn alle im Plus waren, aber ich denke, das iPad und der Mac verdienen die erste Erwähnung. Der Mac-Umsatz betrug 9,1 Milliarden Dollar, ein Plus von 70 Prozent gegenüber dem zweiten Quartal des Vorjahres und ein neuer Rekord. Der iPad-Umsatz betrug 7,8 Milliarden Dollar, ein Plus von 79 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal.

Offensichtlich spielt die Pandemie eine große Rolle. Cook erklärte, dass Schließungen von Schulen und Büros den Bedarf an Geräten zu Hause erhöht haben. Vermutlich hat auch die Ankunft des M1 gegen Ende des ersten Quartals geholfen. Das Ergebnis kann sich jedoch sehen lassen.

Wie Apple-Finanzchef Luca Maestri es ausdrückte: "Die letzten drei Quartale des Mac waren die besten drei Quartale in der Geschichte des Produkts. Wir erleben also eine unglaubliche Nachfrage, die sicherlich durch das Arbeiten von zu Hause und das Lernen von zu Hause aus begünstigt wird, aber auch durch die unglaubliche Menge an neuen Produkten und Innovationen, die wir in die Produkte gesteckt haben, die wir in den letzten paar Quartalen eingeführt haben."

Leider kann das iPad solche Rekorde nicht für sich beanspruchen. In den frühen Tagen des iPad (2012 bis 2014) generierte das iPad enorme Verkaufszahlen für Apple. Auch wenn die letzten beiden Quartale der iPad-Verkäufe keine Rekorde bedeuteten, so sind sie doch die beiden größten iPad-Quartale der letzten sechs Jahre. Und das letzte Mal, dass sich das iPad in einem Quartal außerhalb der Weihnachtszeit häufiger verkauft hat, war vor acht Jahren. Die iPad-Verkäufe haben diese Höhen noch nicht ganz erreicht, aber sie sind näher dran, als man es sich noch vor ein paar Jahren hätte vorstellen können, als die iPad-Verkäufe ihren Tiefpunkt erreicht hatten.

Unglücklicherweise für den Mac und das iPad hat Apple eine Warnung ausgesprochen, dass das Quartal, das gerade angelaufen ist, nicht annähernd so erfolgreich sein wird. Aber das liegt nicht an der schwachen Nachfrage. Stattdessen wird die Halbleiterknappheit, die viele Branchen betrifft, die Anzahl der iPads und Macs begrenzen, die Apple in einer Zeit mit hoher Nachfrage herstellen kann.

"Wir werden unser Bestes tun, das kann ich Ihnen sagen", sagte Cook. Was die Rekordverkäufe in diesem Quartal angeht? Apple hat das geschafft, indem es all seine Reserven verbrannt hat, um die Produktion so lange wie möglich am Laufen zu halten. "Das führt dazu, dass man alle seine Puffer und Kompensationen aufbraucht", sagte Cook. "Und das passiert den ganzen Weg durch die Lieferkette."

Die Puffer gehen nun aber zur Neige. Eine reduzierte Verfügbarkeit von Macs und iPads – vielleicht sogar der neuen iMac- und iPad-Pro-Modelle – könnte die Folge sein.

Das iPhone erlebt sein glorreichen Tage wieder

Das iPhone-Verkaufswachstum war in letzter Zeit ziemlich solide, aber nichts im Vergleich zu dem, was in diesem Quartal passiert ist: 47,9 Milliarden Dollar Umsatz, 66 Prozent mehr als im Vorjahresquartal. Die langsamere Einführung der iPhone-12-Familie im Herbst hat wahrscheinlich dazu beigetragen, die späteren Verkäufe zu steigern, aber die Verkäufe im letzten Quartal waren immer noch ziemlich gut und die in diesem Quartal sind spektakulär, besonders in einem Quartal, das typischerweise ein ziemlich verschlafenes iPhone-Quartal ist.

Apples iPhone-Verkaufszahlen im zweiten Quartal enthielten nicht einmal das neue lila Modell.
Vergrößern Apples iPhone-Verkaufszahlen im zweiten Quartal enthielten nicht einmal das neue lila Modell.
© Apple

Cook sprach von "zweistelligen Zuwächsen" bei den iPhone-Verkäufen, sowohl für Kunden, die noch nie ein iPhone gekauft hatten, als auch für Leute, die bestehende iPhones aufrüsteten. Tatsächlich, so Cook, "gab es eine Rekordzahl von Aufrüstungen für ein März-Quartal."

Die Pandemie? Wahrscheinlich. Der Reiz des neuen Looks der iPhone-12-Linie, der einige verspätete Aufrüstung antreibt? Wahrscheinlich. 5G-Upgrades in Ländern mit weiter vorangeschrittener 5G-Technologie wie China und den USA? Sicher, wahrscheinlich auch das. Ein Umsatzwachstum von 66 Prozent im Jahresvergleich ist nicht möglich, wenn es nicht eine Reihe von Gründen gibt.

Margen-Check

Apple hat in diesem Quartal nicht nur 89,6 Milliarden Dollar Umsatz gemacht. Es hat auch 23,6 Milliarden Dollar Gewinn erwirtschaftet, was die letzten beiden Finanzquartale zu den profitabelsten von Apple überhaupt macht.

Wie steigert man Gewinne? Das ist kein Geheimnis – wenn Sie solide Margen für die Produkte haben, die Sie verkaufen, werden Sie Geld verdienen. Apple war schon immer gut darin, und in diesem Quartal lag die Marge für Produkte bei 36 Prozent. Das ist ziemlich gut. Eigentlich ist es sogar richtig gut.

Aber wenn Sie sich jemals gefragt haben, warum Apple so eine große Sache daraus macht, wie es seine Dienstleistungssparte ausbaut, die so unterschiedliche Dienste wie AppleCare und Apple TV+ umfasst, dann ist das der Grund: Apples Dienstleistungsmargen für das Quartal lagen bei 70 Prozent. Und obwohl die Services-Sparte nicht mit den atemberaubenden Hardware-Verkaufsraten wuchs, setzte sie ihren Lauf des zweistelligen Wachstums mit einem 27-prozentigen Anstieg im Jahresvergleich fort und brachte Apple 16,9 Milliarden Dollar Umsatz ein. Und Apple behält einen höheren Prozentsatz dieses Umsatzes als Gewinn ein, als es bei iPhone, iPad oder Mac der Fall ist. Das ist der Grund, warum Tim Cook Services liebt.

Die Zukunft ist unberechenbar

Zum Schluss noch ein Wort zu Apples Ausweichen vor Fragen. Analysten, wie auch Journalisten, versuchen immer, eine Lücke in der Rüstung zu finden, die es ermöglicht, dass ein interessanter Leckerbissen, der nicht allgemein bekannt ist, aus jedem Gespräch mit jemandem von Apple durchsickert.

Die vierteljährlichen Telefonkonferenzen sind immer eine Gelegenheit für Analysten, ihre Chance zu nutzen – und meistens gehen sie dabei leer aus. Apple will sich weder zu zukünftigen Produkten noch zu zukünftigen finanziellen Möglichkeiten äußern. Tatsächlich hat Apple erneut davon abgesehen, eine Prognose für das nächste Quartal abzugeben, weil es der Meinung ist, dass es nicht genau einschätzen kann, was in unserer von Covid betroffenen Welt passieren wird.

Ich habe viele Analysten gehört, die einen Versuch unternommen haben, Tim Cook dazu zu bringen, versehentlich ein neues Produkt in der vierteljährlichen Telefonkonferenz voranzukündigen. Das geht nie gut. Und ich verspotte sie oft dafür. Aber ich möchte einen goldenen Stern an den Analysten Kyle McNeely von Jefferies vergeben, der eine gute Frage darüber stellte, wie die Schließung der Apple Retail Stores es für Apple schwieriger gemacht haben könnte, mehr Apple Watches, Airpods und Zubehör zu verkaufen. Cooks Antwort war nicht unglaublich aufschlussreich – Apple denkt, dass es mit diesen Produkten besser abschneiden kann, wenn die Stores geöffnet sind, obwohl der Online-Verkauf besser lief als erwartet – aber ich habe die Frage geschätzt.

Dann ist da noch Harsh Kumar von Piper Sandler, der Cook fragte, was er für die Mac- und iPad-Verkäufe in der zweiten Jahreshälfte erwartet. Cooks Antwort: "Wissen Sie, wir machen keine Vorhersagen auf Produktebene im Detail. Wir geben zu diesem Zeitpunkt noch nicht einmal [eine Prognose] für [den Gesamtumsatz] ab, wegen Covid, und deshalb werde ich dieser Frage ausweichen."

Klassischer Tim Cook. Er ist so höflich, dass er Ihnen sogar sagen wird, wann er die Beantwortung Ihrer Frage vermeiden wird.

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